债券发行价格为什么是年金现值+复利现值

1. 债券发行价格为什么是年金现值+复利现值

债券的发行价格的公式有两种，

一种是分期付息，到期还本，

另一种是按年计息，到期一次还本并付息，

两种计算公式如下，其中现值系数都是按市场利率为基础计算的，具体可以查询现值系数表。

分期付息的债券的发行价格=每年年息*年金现值系数+面值*复利现值系数

到期一次还本并付息的债券的发行价格=到期本利和*复利现值系数


年金现值
就是在已知等额收付款金额未来本利、利率（这里我们默认为年利率）和计息期数n时，考虑货币时间价值，计算出的这些收付款到现在的等价票面金额。
         分为：普通年金（后付年金）、先付年金、递延年金、永续年金等几种。也可分为：普通年金现值、先付年金现值、递延年金现值、永续年金现值。


复利现值
是复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定本利和现在所需要的本金。也可以认为是将来这些面值的实际支付能力（不考虑通货膨胀因素）。

2. 债券发行价格是年金现值+复利现值，这是为什么？

债券发行的价格有年金的限制和复利的限制，它为什么有这样的差异呢？年金的形式它是等额的形式，复利的现值。也就是这个所谓的复利是利息，滚动到一定期数之后，通过折现贴到现在的这个值，也就是变成现值，两者加在一起才是债券真正发行的价格。
年金现值的计算有一个年金现值系数，这个你可以通过查询相关表格查到这个东西，如果说这个债券发行的时候面额是100万，票面利率是5%，然后期限是5年年末付息一次，当然它受到现在市场利率的影响。有一个计算的公式查一下，因为这里不方便说公式。可以自行计算年金现值系数，也可以查询相应表格，直接找到对应年份的对应利率的年金现值系数，因为年金它是以等额的形式给你的。
因为上面规定了年末付息一次，虽然说你给了他100万，但是他每年年末都给你一次利息。然后到期了到5年了，他一次性把这个本金还给你。但是每年都提前给你的这个利息，他和5年之后钱能一样吗，它这个绝对是有时间变动的影响的，无论是说通货膨胀率还是要考虑货币的时间价值，它都绝对是有影响的，所以要考虑到贴现的问题也就是复利的现值。同样这个复利的现值，你可以通过查询相应表格得到，只要有对应的年份对应的利率主要的都有。
我这个债券是5年期的一年他得给我5万块钱的利息，到年末他就给我5万，那么你要考虑一下现在年末给你的5万和5年之后给你的5万，这5万块钱的购买力相同吗？它肯定不一样的，因为我们都知道每年都有通货膨胀率，现在的5万和5年后的5万绝对不一样，所以就要刨除这个通货膨胀时间对于债券价格的影响，把它进行贴现也就找到它的现值。

3. 债券发行价格为什么是年金现值+复利现值？

几乎每一家公司都有投资融资的需求，怎么样在短时间内获得高效率的融资几乎是每一个企业家都需要思考的一个大问题。除了发行股票以外，很多公司也会选择发行债券，因为债券相对于股票而言成本较低。那既然要发行债券，就需要确定一个发行债券的价格。这个时候比较通用的一种方法就是年金现值和复利现值。那么接下来就一起探讨一下
一、时间价值可能很多朋友们不知道什么是时间价值，接下来我们就一起举个例子，在20年前的十块钱到今天的十块钱，这中间的价值差异，其实就是所谓的时间价值。二十年前的十块钱肯定比今天的十块钱要更加值钱。
其实上述这个例子也很好的说明了，为什么发行债券的时候，现在的价格不能用未来所得的现金直接相加。这其实是因为在货币上有一个时间价值，而如果用企业财务管理的角度，这个就可以理解为货币现值

二、未来现金流量债券计算价值的一个基本模型就是固定利息，每年付息到期还本等。其实宫士的意思是非常简单，也就是将债券未来可能得到的利息通过年金现值系数进行折现。而本金则通过复利现值系数进行折现，从而得到现在的价值。
也就是说，在计算债券的价值的时候，我们需要依赖未来可观测到的，债券持有者预测可得到的收益为基础，进行一定的计算。债券价值的计算是以未来可获得的收益为依据。

三、信用风险发行债券其实就是相当于借款人向出借人借钱。那么在这中间就存在一个信用风险，信用风险的意思就是你如果你的信用程度较高，我更加愿意把钱借给你，而在财务上面就体现为你的信用程度越高，这个成本就可以减少。这也是为什么政府债券的利息会比企业债券的利息更加低的一个原因

4. 为什么利息×年金现值系数 面值×复利现值系数

因为利息是每一期都要产生，等额等期发生相同款项就是年金，所以用年金现值系数计算现值，而面值只在期末一次发生（是一次性收付款），所以用复利现值系数计算现值

5. 分期付息的债券的发行价格=每年年息*年金现值系数+面值*复利现值系数 到期一次还本并付息的债券的

分期付息债券是在债券到期以前按约定的日期分次按票面利率支付利息，到期再偿还债券本金。每年年末按照票面利率支付相等的利息，因为金额相等，所以可以看作年金，资金有时间价值，发行价格则相当于现值。
到期一次还本付息债券是指在债务期间不支付利息， 只在债券到期后按规定的利率一次性向持有者支付利息并还本的债券。到期本利和相当于终值，发行价格则相当于现值。已知终值求现值要乘于复利现值系数。

6. 为什么债券的发行金额要用复利现值+年金现值。每年给利息最后还本金不应该就是年金吗

你好，复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，年金是每隔相同时间发生的等额收款或付款，比如说5期的年金，就会发生5次等额收款或付款，那么年金现值是计算这5期年金现在的价值，复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，复利现值只计算某年发生的一笔收款或付款现在的价值。比如企业取得一项5年期的借款本金1000万，票面利率5%，按年支付利息，这里对于利息部分实际就属于一项年金，对于到期归还的本金就属于一次性偿还。
复利现值系数是复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定复利现值系数本利和现在所需要的本金。债券未来给持有人带来的现金流有两种1，债券的发行价格、“面值乘以复利现值系数”，折现率用市场利率6%，就是收回本金的现金流折现，折现率同上，就是收到利息的现金流折现，应当等于其未来给持有人带来的现金流的折现、“利息乘以年金现值系数”。
复利现值的计算公式为：P=F*1/(1+i)^n 其中的 1/(1+i)^n就是复利现值系数。记作(P/F，i,n).其中i是利率(折现率)，n是年数。根据这两个条件就可以查到具体对应的复利现值系数了。 说白了 就是F=p*(1+i)^n的变形。
年金现值系数的应用：1、已知年金求年金现值时，用年金乘以年金现值系数;2、已知年金现值求年金时，用年金现值除以年金现值系数;二、复利现值系数的应用：1、已知本利和求本金时，用本利和乘以复利现值现值系数;2、已知本金求本利和时，用本金除以复利现值现值系数。【摘要】
为什么债券的发行金额要用复利现值+年金现值。每年给利息最后还本金不应该就是年金吗【提问】
你好，复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，年金是每隔相同时间发生的等额收款或付款，比如说5期的年金，就会发生5次等额收款或付款，那么年金现值是计算这5期年金现在的价值，复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，复利现值只计算某年发生的一笔收款或付款现在的价值。比如企业取得一项5年期的借款本金1000万，票面利率5%，按年支付利息，这里对于利息部分实际就属于一项年金，对于到期归还的本金就属于一次性偿还。
复利现值系数是复利终值的对称概念，指未来一定时间的特定资金按复利计算的现在价值，或者说是为取得将来一定复利现值系数本利和现在所需要的本金。债券未来给持有人带来的现金流有两种1，债券的发行价格、“面值乘以复利现值系数”，折现率用市场利率6%，就是收回本金的现金流折现，折现率同上，就是收到利息的现金流折现，应当等于其未来给持有人带来的现金流的折现、“利息乘以年金现值系数”。
复利现值的计算公式为：P=F*1/(1+i)^n 其中的 1/(1+i)^n就是复利现值系数。记作(P/F，i,n).其中i是利率(折现率)，n是年数。根据这两个条件就可以查到具体对应的复利现值系数了。 说白了 就是F=p*(1+i)^n的变形。
年金现值系数的应用：1、已知年金求年金现值时，用年金乘以年金现值系数;2、已知年金现值求年金时，用年金现值除以年金现值系数;二、复利现值系数的应用：1、已知本利和求本金时，用本利和乘以复利现值现值系数;2、已知本金求本利和时，用本金除以复利现值现值系数。【回答】

7. 为什么债券的发行金额要用复利现值+年金现值。每年给利息最后还本金不应该就是年金吗

复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，年金是每隔相同时间发生的等额收款或付款，比如说5期的年金，就会发生5次等额收款或付款，那么年金现值是计算这5期年金现在的价值，复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，复利现值只计算某年发生的一笔收款或付款现在的价值。比如企业取得一项5年期的借款本金1000万，票面利率5%，按年支付利息，这里对于利息部分实际就属于一项年金，对于到期归还的本金就属于一次性偿还。【摘要】
为什么债券的发行金额要用复利现值+年金现值。每年给利息最后还本金不应该就是年金吗【提问】
复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，年金是每隔相同时间发生的等额收款或付款，比如说5期的年金，就会发生5次等额收款或付款，那么年金现值是计算这5期年金现在的价值，复利现值是针对一次性收付款所计算的现值，复利现值只计算某年发生的一笔收款或付款现在的价值。比如企业取得一项5年期的借款本金1000万，票面利率5%，按年支付利息，这里对于利息部分实际就属于一项年金，对于到期归还的本金就属于一次性偿还。【回答】
还有我理解：年金现值是每年要付给别人等额的利息折合到现在的钱+复利现值是到期要给别人的钱折合到现在的现值【回答】
所以您说的每年给利息后还本也是年金现值的概念【回答】
那就是债券是每年要给别人年金，最后还要给别人复利利息吗？【提问】
是的，因为是两种方式计算的【回答】

8. 这个债券价值是如何计算的 是用复利还是用年金,谢谢!

设年期为n，以票面利率8%为例，计算如下，
n年期的债券价值=1000*((P/F,10%,n)+8%*(P/A,10%,n))
(Excel格式)=1000*((1+10%)^-n+8%*(1-(1+10%)^-n)/10%)
注：你以上表有色部分应是8%的债券。n分别改为0,1,2,5,10,15,20
另：(1+10%)^-n为(1+10%)^n的倒数。